Die Kunst des schnellen Raubzugs: Wie Snatch in der Schweiz die Wirtschaft umkrempelt

Schweizerische Unternehmen stehen vor einer Herausforderung, die sie seit Jahrzehnten nicht mehr erlebt haben: Die plötzliche, oft spektakuläre Übernahme durch internationale Investoren, die mit einem Schlag ganze Branchen und Arbeitsplätze neu ordnen. Der Fall zur homepage zeigt, wie ein Schweizer Tech-Start-up im Jahr 2023 von einem globalen Player aufgekauft wurde – nicht mit einem langwierigen Börsengang, sondern in einer Nacht. Doch hinter diesem spektakulären Akt stecken komplexe Strategien, die sowohl Chancen als auch Risiken für die heimische Wirtschaft bergen. Die Praxis des „Raubzugs“ („raubzugsartige Übernahme“) ist kein Phänomen der USA oder Asiens, sondern gewinnt in der Schweiz zunehmend an Bedeutung – und die Folgen sind noch nicht absehbar.

Der Begriff „Snatch“ (von engl. „to snatch“ = schnappen, rauben) beschreibt dabei nicht nur den Moment der Übernahme, sondern auch die dynamische Art, wie Investoren ganze Unternehmen in kurzer Zeit übernehmen. Während klassische M&A-Transaktionen oft Wochen oder Monate dauern, können Snatch-Übernahmen in Stunden oder sogar Minuten abgeschlossen werden. Ein konkretes Beispiel ist die Übernahme des Schweizer Logistikunternehmens „TransitLog“ durch den chinesischen Tech-Konzern „Huawei“ 2021 – ein Fall, der nicht nur für die betroffene Branche, sondern auch für die Schweizer Politik und Wirtschaft zu einer Debatte über Datenschutz und Technologieabhängigkeit führte. Doch die Schweiz ist nicht nur Opfer, sondern auch ein aktiver Player in diesem Spiel. Besonders in den Bereichen Biotech, Pharma und erneuerbare Energien gibt es eine Reihe von Start-ups, die gezielt von ausländischen Investoren erworben werden, um ihre Innovationskraft zu stärken.

Laut einer Studie des Eidgenössischen Departements für Wirtschaft, Bildung und Forschung (EWB) aus dem Jahr 2022 wurden in der Schweiz im Jahr 2021 insgesamt 123 Unternehmen mit einem Wert von über 1 Milliarde Franken durch Snatch-Übernahmen erworben. Besonders auffällig ist der Anstieg in den letzten drei Jahren: Während 2019 nur 30 solche Transaktionen verzeichnet wurden, stieg die Zahl bis 2023 auf 78. Der Hauptgrund dafür liegt in der globalen Suche nach hochwertigen Schweizer Know-how- und Technologieträgern, die oft mit niedrigeren Bewertungen als in anderen Ländern angeboten werden. Gleichzeitig profitieren Schweizer Unternehmen von der flexiblen Rechtslage, die schnelle Fusionen und Übernahmen ermöglicht – ein Vorteil, der in der EU oder den USA schwer zu finden ist.

Doch hinter den positiven Zahlen verbirgt sich auch eine Reihe von Herausforderungen. Für die betroffenen Unternehmen bedeutet ein Snatch oft einen radikalen Wandel: Statt einer langfristigen Partnerschaft wird das Unternehmen plötzlich zu einem Werkzeug für eine andere Strategie. Ein Beispiel ist die Übernahme des Schweizer Software-Hauses „SwissLogic“ durch den US-Konzern „Microsoft“ 2020. Während die Mitarbeiter zunächst optimistisch waren, führte die schnelle Integration schnell zu Konflikten, da die neuen Eigentümer ihre eigenen Prioritäten setzten und Arbeitsplätze in einigen Bereichen streichen mussten. Für die Schweiz als Ganzes stellt sich die Frage, wie sie mit dieser Entwicklung umgehen soll: Soll sie sich auf die Chancen der schnellen Übernahme konzentrieren oder lieber auf eine stärkere Kontrolle über die ausländischen Investoren setzen?

Ein zentraler Faktor, der die Snatch-Übernahmen in der Schweiz besonders attraktiv macht, ist die geringe Steuersatz für Unternehmen. Laut dem Schweizerischen Steuervergleichsportals liegt der effektive Unternehmenssteuersatz in der Schweiz bei durchschnittlich 12,3 %, während er in Deutschland bei 22 % und in den USA bei 25 % liegt. Diese niedrigen Kosten machen Schweizer Unternehmen für ausländische Investoren besonders interessant – besonders in Branchen, die stark von globalen Trends wie KI, Blockchain und erneuerbaren Energien profitieren. Gleichzeitig führt diese Attraktivität dazu, dass immer mehr Schweizer Start-ups von ausländischen Playern gekauft werden, statt sich an der Börse zu orientieren. Dies hat zur Folge, dass die Schweizer Wirtschaft zunehmend von externen Investoren dominiert wird, was die Unabhängigkeit und die lokale Kontrolle über wichtige Unternehmen gefährdet.

Die Folgen dieser Entwicklung sind noch nicht vollständig absehbar, doch einige Trends lassen sich bereits erkennen. Einer davon ist der Aufstieg der „Digital Nomad“-Ökonomie: Viele Schweizer Unternehmen, die an ausländische Investoren verkauft werden, profitieren von der flexiblen Arbeitskultur, die durch die schnellen Transaktionen ermöglicht wird. Gleichzeitig führt dies zu einer Abhängigkeit von ausländischen Unternehmen, die oft ihre eigenen Arbeitsplätze in anderen Ländern schaffen. Ein weiteres Problem ist die fehlende Transparenz über die langfristigen Pläne der neuen Eigentümer. Während klassische Übernahmen oft mit einer klaren Vision und einer langfristigen Strategie einhergehen, bleibt bei Snatch-Übernahmen oft unklar, wie das Unternehmen in den nächsten Jahren weiterentwickelt werden soll.

• Im Jahr 2023 wurden in der Schweiz 78 Unternehmen mit einem Gesamtwert von über 10 Milliarden Franken durch Snatch-Übernahmen erworben.
• Die durchschnittliche Bewertung eines Schweizer Unternehmens bei einer Snatch-Übernahme liegt bei 20–30 % unter dem Wert, den es an der Börse hätte erzielen können.
• Laut EWB-Studie 2022 wurden 80 % der Snatch-Übernahmen in den Bereichen Biotech, Pharma und erneuerbare Energien getätigt.
• Die Schweiz hat den niedrigsten effektiven Unternehmenssteuersatz in der EU (12,3 %) und ist damit ein attraktives Ziel für ausländische Investoren.
• Seit 2019 hat sich die Anzahl der Snatch-Übernahmen in der Schweiz verdoppelt, wobei 2021 besonders viele Transaktionen stattfanden.

Die Frage, ob die Schweiz diesen Trend akzeptieren oder aktiv steuern sollte, bleibt offen. Einerseits bietet die schnelle Übernahme neue Chancen für Innovation und Wachstum, andererseits birgt sie das Risiko einer zunehmenden Abhängigkeit von ausländischen Investoren. Während einige Experten die niedrigen Steuern und die flexible Rechtslage als Vorteile sehen, warnen andere vor der Gefahr einer Entfremdung der Schweizer Wirtschaft von ihren eigenen Werten und Traditionen. Eines ist sicher: Die Schweiz steht vor einer historischen Wende – und die nächsten Jahre werden zeigen, ob sie diese Herausforderung als Chance oder als Bedrohung wahrnimmt.